2月PMI连续3个月回落显示通胀压力突出
2011年2月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为52.2%，环比回落0.7个百分点，回落幅度较上月明显缩小。虽然环比回落，但比去年同期仍回升0.2个百分点。显示当前经济增长仍处在平稳适度的增长区间。
从各分项指数来看，整体仍延续回落态势，但降幅明显缩小。同上月相比，新出口订单指数、积压订单指数、进口指数、购进价格指数略有上升，升幅在1个百分点以内；其余各指数回落，其中生产指数、产成品库存指数、原材料库存指数、采购量指数回落幅度较大，超过1个百分点，尤其以采购量指数、原材料库存指数回落最为明显，回落幅度超过2个百分点。
从PMI指数变化趋势看，当前经济发展呈现如下特点：
一是生产增速继续下降，降幅缩小。本月生产指数为53.8%，比上月回落1.5个百分点。分行业来看，设备制造业继续保持快速增长，生产指数保持在60%以上；受需求旺季即将来临刺激，钢铁行业生产明显提速，其生产指数跃居20个行业之首，达到70%以上；由于春节效应已提前释放，同居民消费密切相关的食品、饮料、烟草制造业，生产增速有所回落；纺织业、家具制造业生产呈下降趋势，生产指数连续两月在50%以内。
二是国内需求基本平稳。本月新订单指数为54.3%，比上月回落0.6个百分点，显示出当前国内需求基本平稳。从市场需求特点来看，目前原材料与能源、生产用制成品类需求上升势头明显，其新订单指数回升到60%以上，反映出春节过后制造业生产正在启动。
三是市场价格上涨态势依然突出。2月份，购进价格指数为70.1%，比上月上升0.8个百分点。主要是原材料与能源、中间品和生产用制成品购进价格指数较高，均达到70%以上。成本推升通胀压力依然较大。生活消费品类企业购进价格指数虽然仍在60%以上，但基本上已经稳定下来，说明国家稳定市场价格的调控措施，在同人民群众生活密切相关的消费品领域收效较为显著。
上游原材料价格上涨，对制造业造成很大压力。一些行业发展已呈现减速迹象。例如，本月食品加工及农副食品制造业PMI指数回落到49.3%，为最近两年首次回落到50%以内；纺织业PMI指数已连续4个月处在50%以下。上游原材料价格快速上涨，对下游行业生产活动已产生明显抑制作用。
从当前来看，CPI上涨的压力依然很大。一是河北、河南、山东等冬小麦(2864,-20.00,-0.69%)主产区旱情较为严重，很容易成为推动国内粮食价格上涨的炒作题材；二是中东地区局势动荡，原油供应增长不确定性较大，近日价位已达到100美元/桶以上，后期仍有继续上涨的冲动；三是美元贬值、以美国为首的主要发达经济体量化宽松货币*策，给我国带来了较大的输入型通货膨胀压力。
四是产成品库存加快回落，后期面临补库需求。2月份，产成品库存指数为46.4%，继上月回落0.8个百分点以后，再降1.5个百分点，说明目前制造业部门产成品库存正在加快消化，后期面临极大补库需求，会带动制造业生产活动回升。但也有部分行业如钢铁行业产成品库存开始出现明显回升。这种库存结构变化不一致的现象容易造成经济发展的不确定性。