健康中国重要影响力年度人物东航金融认为中期票据配置与交易价值正在显现
，东航金融樊乐乐撰文指出，中期票据的交易与配置价值正获得提升。近期上市的部分中票在上市时均获出现了一定的溢价率，同样，综合多种因素分析，其未来的收益水平也要优于同期限金融债，配置与交易价值正在显现。
从近期上市的新券表现看，3年期普通AAA09中海发MTN2上市首日收盘溢价0.75BP，12月8日双边报价中值为4.125%，较发行利率溢价5.5BP；3年期AA级09晨鸣MTN1上市首日收盘溢价7.68BP，5年期AA+级09中节能MTN2上市首日收盘平价成交，上市后报价及成交亦不活跃。
从远期收益水平看，假设持有年限为1年，3年期AAA级回报高于5年期，且高于1年期低评级短融。由当前*策性金融债真实成交收益率可推算出市场预期1年后，剩余期限为2年与4年的*策性金融债收益率分别升至3.3994%与4.0667%，分别隐含升息3次与4次。
与此同时，从当前相同期限的普通AAA级中票平均成交收益率来看，隐含1年后剩余期限为2年与4年远期收益率分别升至4.7664%与5.2697%，与相应的*策性金融债隐含的利差分别为137bp与120bp，分别较当前水平高80%与16%，而当前利差已处于历史分布的第80个百分位。
基于此，当前收益率水平对于未来风险的反映较为充分。在上述假设下，现在买入3年AAA中票，持有1年回报为3.789%，5年期回报为3.4746%，3年期回报不仅高于5年期，而且高于现在买入1年期AA-级短融(如剩余期限为0.9年的09北新CP01收益率为3.5673%)。
此外，机构对中票的需求也正在升温。数据显示，自09年9月以来，险资持续增持债券，并且日均净买入金额的月度增量普遍大于2亿元，显示了其平稳的增仓节奏。5年期超级AAA及普通AAA中票指导利率下限(4.61%与4.79%)均已超过保单资金成本，而与铁道债利差又处于历史高位，因而配置价值的明显提升将促使险资加大配置力度，从而抑制5年期品种收益率大幅上行。
